¿Qué activos puede convertir en dinero en menos de 24 horas ante una emergencia?

Enfrentarse a un gasto imprevisto es una de las mayores fuentes de estrés financiero. De hecho, la situación es más común de lo que parece: en España, un 33,58% de los hogares carecía de capacidad para afrontar gastos imprevistos a principios de 2024, según datos del INE. La respuesta habitual a este problema es la creación de un «fondo de emergencia». Sin embargo, el consejo general se detiene ahí, en la superficie, asumiendo que tener activos es sinónimo de tener dinero disponible.

La creencia popular nos dice que las acciones son líquidas y los inmuebles no. Pero esta visión binaria es peligrosa e incompleta. ¿Qué ocurre cuando necesita el dinero en su cuenta, no en la plataforma de un bróker, en menos de un día? ¿Es consciente del peaje económico que debe pagar por esa urgencia? La verdadera seguridad financiera no reside en el valor de sus activos, sino en comprender la velocidad y el coste real de su conversión a efectivo.

Pero, ¿y si la clave no fuera simplemente «tener activos líquidos», sino dominar el «espectro de la liquidez»? Este artículo se aleja de los consejos genéricos para ofrecerle un mapa detallado. Analizaremos, activo por activo, cuánto tarda realmente en tener el dinero en su cuenta y, sobre todo, qué peaje o «coste de la inmediatez» pagará por ello. Le proporcionaremos las herramientas para que construya una fortaleza financiera, no un castillo de naipes que se derrumba ante la primera ráfaga de viento.

A lo largo de las siguientes secciones, desglosaremos desde la inmediatez de una cuenta corriente hasta los riesgos ocultos de los fondos, para que pueda tomar decisiones informadas y proteger su patrimonio cuando más lo necesita.

De la cuenta corriente al inmueble: ¿cuánto tarda realmente en vender cada tipo de activo?

Cuando hablamos de liquidez, la mayoría de la gente piensa en la facilidad de venta. Sin embargo, como gestor de su tesorería personal, debe centrarse en un concepto más preciso: la liquidez efectiva. Esta no mide cuánto tarda en encontrar un comprador, sino cuánto tiempo pasa desde que da la orden de venta hasta que los euros están disponibles en su cuenta corriente para pagar una factura. La diferencia es abismal y crítica en una emergencia.

La cuenta corriente es el rey de la inmediatez: su liquidez es instantánea. Pero a medida que nos movemos por el espectro de activos, los plazos se alargan considerablemente, a menudo por procesos administrativos y de liquidación que no se suelen tener en cuenta. Por ejemplo, vender acciones o ETFs puede ser instantáneo, pero la liquidación de la operación (el famoso «T+2») y la posterior transferencia bancaria pueden demorar el proceso varios días hábiles.

Para visualizar este «espectro de liquidez» de forma práctica, aquí tiene una estimación realista de los tiempos en el mercado español:

• Cuenta corriente o de ahorro: Liquidez inmediata (minutos).
• Fondos de inversión monetarios: Típicamente de 1 a 2 días hábiles para tener el dinero.
• ETFs y Acciones: Un mínimo de 2 días hábiles para la liquidación (T+2) más el tiempo de la transferencia bancaria (1-2 días adicionales). Total: 3-4 días hábiles.
• Fondos de inversión (renta variable/fija): El valor liquidativo suele ser diario (D+1) o a 48h (D+2), más el tiempo de transferencia. Total: 3-5 días hábiles.
• Planes de pensiones (en supuestos legales de rescate): Proceso administrativo que puede tardar entre 10 y 30 días hábiles.
• Inmuebles: Incluso una venta «rápida» con descuento requiere un mínimo de 30 a 90 días para completar la transacción y recibir los fondos.

Entender estos plazos es el primer paso para no llevarse sorpresas desagradables. Un activo que tarda una semana en convertirse en efectivo no sirve para una emergencia que requiere un pago en 48 horas. Por tanto, su planificación debe basarse en la liquidez efectiva, no en la teórica.

¿Cómo afecta la venta rápida al precio que obtiene por su casa o sus acciones?

La velocidad tiene un precio. Este es el segundo pilar de la gestión de la liquidez: el coste de la inmediatez. Vender un activo bajo presión, fuera de los tiempos normales del mercado, casi siempre implica aceptar un precio inferior al de su valor real. Este descuento es el peaje que se paga por necesitar el dinero «para ayer». La magnitud de esta pérdida varía drásticamente según el tipo de activo y su mercado inherente.

En el caso de los activos más ilíquidos, como los inmuebles, este coste es evidente. Para acelerar una venta de meses a semanas, es necesario ofrecer un descuento atractivo que puede oscilar entre el 10% y el 20% sobre el precio de mercado en España. En una propiedad de 200.000€, esto significa una pérdida potencial de 20.000€ a 40.000€. En el otro extremo, activos como el arte o los coleccionables pueden sufrir descuentos del 30% al 50% en ventas forzadas, ya que su mercado es mucho más reducido y opaco.

Esta dinámica, aunque menos visible, también afecta a los activos financieros. En momentos de pánico bursátil, la diferencia entre el precio de compra (ask) y el de venta (bid) se amplía, lo que se traduce en un coste de transacción más alto. Vender acciones o ETFs de baja capitalización en un día de alta volatilidad puede suponer una pérdida de varios puntos porcentuales solo por la fricción del mercado.

Como muestra la ilustración, la balanza de la urgencia siempre se inclina hacia un menor valor. La siguiente tabla, basada en análisis sobre el riesgo de liquidez, cuantifica esta pérdida estimada para que pueda visualizar el impacto real de una venta apresurada.

El objetivo de un buen gestor de tesorería es, por tanto, estructurar su patrimonio para no tener que pagar nunca este peaje, manteniendo una capa de liquidez suficiente para cubrir imprevistos sin necesidad de malvender sus inversiones estratégicas.

Fondos de inversión vs. ETFs: ¿cuál liquida el dinero en su cuenta más rápido?

Tanto los fondos de inversión como los ETFs (fondos cotizados) son vehículos de inversión populares, pero su comportamiento en términos de liquidez efectiva presenta diferencias sutiles pero determinantes en una emergencia. La elección entre uno y otro para la parte «casi líquida» de su patrimonio debe basarse en esta distinción fundamental.

Los ETFs cotizan en bolsa como si fueran acciones. Esto significa que puede venderlos en cualquier momento durante el horario de mercado y conocer el precio exacto al instante. Sin embargo, como vimos, la operación está sujeta a la liquidación «T+2», lo que implica que el dinero no estará listo para ser transferido hasta dos días hábiles después. A esto hay que sumar el tiempo de la transferencia bancaria. Por tanto, su liquidez efectiva se sitúa en un rango de 3 a 4 días hábiles. La clave para asegurar esta agilidad es invertir en ETFs de gran tamaño; como referencia, los expertos consideran que un ETF es suficientemente líquido cuando su patrimonio supera los 100 millones de euros de volumen de negociación, garantizando que siempre habrá compradores y vendedores.

Los fondos de inversión, por otro lado, no tienen un precio intradiario. Se suscriben o reembolsan a su «valor liquidativo», que se calcula una vez al día al cierre del mercado. Cuando da una orden de venta, no sabe el precio exacto al que se ejecutará. La liquidación suele ser a «D+1» o «D+2» (un día o dos después de la solicitud), a lo que se suma el tiempo de transferencia. En la práctica, esto sitúa su liquidez efectiva en un marco de 3 a 5 días hábiles, ligeramente más lento que los ETFs más líquidos.

En resumen, para una necesidad de liquidez urgente, los ETFs de gran volumen suelen ofrecer una ligera ventaja en rapidez y certidumbre sobre el precio de venta. No obstante, la diferencia es de apenas uno o dos días. Ninguno de los dos productos sirve para una emergencia que deba resolverse en menos de 72 horas. Son excelentes herramientas para una segunda línea de defensa, pero no para el fondo de emergencia inmediato.

El riesgo de los fondos inmobiliarios que congelan reembolsos cuando el mercado cae

Avanzando en el espectro hacia activos menos líquidos, nos encontramos con un riesgo que a menudo se pasa por alto: el «riesgo de corralito». Este término, popularizado en crisis financieras, describe perfectamente lo que puede ocurrir con ciertos tipos de fondos de inversión, especialmente los inmobiliarios, cuando el mercado se tensiona. La promesa de liquidez se desvanece, dejando a los inversores atrapados.

Los fondos de inversión inmobiliarios invierten en activos físicos: edificios, oficinas, centros comerciales. Estos activos son intrínsecamente ilíquidos. Vender un edificio lleva meses. Sin embargo, el fondo ofrece a sus partícipes la posibilidad de reembolsar su dinero, teóricamente, en cuestión de días. Este descalce entre la liquidez del vehículo (el fondo) y la de sus activos subyacentes (los inmuebles) es una bomba de relojería.

¿Qué sucede durante una crisis? Los inversores, asustados, solicitan reembolsos en masa. Para pagarles, el fondo debería vender sus inmuebles, pero no puede hacerlo rápidamente sin asumir pérdidas enormes. Para proteger al resto de los partícipes, la gestora activa una cláusula de emergencia: la suspensión de los reembolsos. De un día para otro, su inversión, que creía relativamente líquida, queda congelada. No puede acceder a su dinero hasta que la gestora lo decida, lo que puede tardar meses o incluso años.

Este fenómeno evidencia el mayor riesgo de iliquidez en fondos que invierten en activos poco líquidos. No es un riesgo teórico; ha ocurrido en crisis pasadas en mercados como el británico. Por ello, como gestor de su tesorería, debe ser extremadamente cauto al considerar este tipo de productos como parte de su reserva de liquidez. Son inversiones a largo plazo y nunca deben formar parte de su colchón de seguridad. El verdadero test de la liquidez de un activo no es cómo se comporta en tiempos de calma, sino su fiabilidad durante la tormenta.

¿Qué porcentaje de su patrimonio debe ser 100% líquido según su situación laboral?

La pregunta no es si necesita un fondo de emergencia, sino qué tamaño debe tener. La respuesta no es una cifra única, sino un porcentaje de sus gastos mensuales que depende directamente de su estabilidad laboral. Cuanto más predecibles y seguros sean sus ingresos, menor será la necesidad de tener una gran cantidad de dinero inmovilizado y perdiendo valor por la inflación. Como bien apunta Dositeo Amoedo, Presidente de la AEPF, el fondo de liquidez es el recurso más cercano en caso de necesidad a corto plazo, por lo que su dimensionamiento es la decisión más crítica de su planificación financiera.

La regla general es tener cubiertos entre 3 y 12 meses de gastos fijos. Pero podemos afinar mucho más según su perfil profesional. A continuación, se detalla una guía práctica adaptada a la realidad del mercado laboral español, basada en recomendaciones de planificadores financieros:

• Funcionario o empleado público: Con una alta seguridad laboral, un colchón de 3 meses de gastos fijos es suficiente para cubrir imprevistos no relacionados con el empleo (averías, gastos médicos).
• Empleado con contrato indefinido en sector estable: La seguridad es alta, pero no total. Se recomienda tener entre 4 y 6 meses de gastos.
• Autónomo con ingresos recurrentes (igualas, contratos a largo plazo): La variabilidad aumenta. El objetivo debe ser entre 6 y 9 meses de gastos.
• Trabajador temporal o por obra y servicio: La incertidumbre es mayor. Un mínimo de 6 a 9 meses es prudente.
• Autónomo por proyectos o con ingresos muy variables: Este es el perfil de mayor riesgo. Es vital tener un colchón de 9 a 12 meses de gastos para navegar los valles entre proyectos.

Este ejercicio, realizado anualmente, le dará una visión clara de su verdadera seguridad financiera y le permitirá ajustar su estrategia a medida que su situación personal y profesional evolucione. La tranquilidad que proporciona saber que está cubierto no tiene precio.

¿Por qué mantener un 10-20% de liquidez es su mejor arma durante un crash bursátil?

El fondo de emergencia tiene una función defensiva obvia: protegerle de los imprevistos. Sin embargo, una reserva de liquidez bien gestionada tiene también un poderoso potencial ofensivo, especialmente durante las caídas abruptas del mercado. Lejos de ser «dinero muerto», ese efectivo se convierte en su mejor herramienta estratégica, un «colchón de seguridad táctico» que le permite pasar de víctima a oportunista.

Cuando los mercados entran en pánico, la mayoría de los inversores se ven forzados a vender sus activos para cubrir pérdidas o necesidades de liquidez, a menudo en el peor momento posible y materializando pérdidas. Quien ha sido previsor y mantiene una reserva de efectivo (normalmente entre un 10% y un 20% de su cartera de inversión, adicional al fondo de emergencia), se encuentra en la posición contraria. Tiene lo que en la jerga financiera se conoce como «polvo seco» (dry powder).

Este efectivo le otorga dos ventajas fundamentales. Primero, una ventaja psicológica: no tiene la presión de vender. Puede observar la tormenta desde la barrera, con la calma que le da saber que sus necesidades a corto plazo están cubiertas. Esto evita tomar decisiones emocionales y desastrosas. Segundo, una ventaja estratégica: puede aprovechar las «rebajas». Un crash bursátil pone a la venta activos de alta calidad a precios de derribo. Tener liquidez le permite comprar acciones de empresas excelentes, ETFs o participaciones en fondos a valoraciones que no se veían en años, sentando las bases para una rentabilidad futura extraordinaria.

Mantener liquidez no es una renuncia a la rentabilidad, sino una prima de seguro para la tranquilidad y una opción de compra sobre el futuro. Es la estrategia que separa a los inversores que sobreviven a las crisis de los que prosperan gracias a ellas. En lugar de ver ese 10-20% como un lastre para su rentabilidad, considérelo el coste de la opcionalidad más valiosa que puede tener un inversor: la capacidad de actuar con la cabeza fría cuando todos los demás la han perdido.

Cuenta corriente o remunerada: ¿dónde tener el dinero disponible sin que pierda todo su valor por la inflación?

Una vez dimensionado su fondo de emergencia, la siguiente pregunta es: ¿dónde guardarlo? El objetivo es doble: máxima disponibilidad y mínima pérdida de poder adquisitivo por la inflación. Dejar una gran suma de dinero en una cuenta corriente tradicional al 0% es la opción más segura en cuanto a disponibilidad, pero la más perjudicial financieramente. La inflación actúa como un impuesto silencioso que erosiona el valor de su dinero día a día.

Afortunadamente, en el contexto español actual existen varias alternativas que combinan alta liquidez con una remuneración que ayuda a mitigar, al menos parcialmente, el efecto de la inflación. La elección dependerá de su perfil de riesgo y horizonte temporal, incluso dentro del corto plazo. La solución ideal suele ser una combinación de productos.

Para la primera línea de defensa (el dinero para emergencias inmediatas), las cuentas remuneradas y los depósitos a la vista son la opción predilecta. Ofrecen liquidez inmediata y una rentabilidad modesta, pero superior a cero. Para el resto del fondo de emergencia y el «polvo seco», los fondos monetarios se han convertido en una alternativa muy atractiva. Invierten en deuda a muy corto plazo y ofrecen una rentabilidad superior a las cuentas, con una liquidez casi inmediata (1-2 días). La siguiente tabla, basada en un análisis del mercado español, compara las principales opciones:

Como se puede observar, las Letras del Tesoro y los depósitos a plazo, aunque seguros, presentan un problema de liquidez, ya que el dinero queda bloqueado hasta el vencimiento. Por tanto, la estrategia más prudente es mantener una parte del fondo en una cuenta remunerada para la inmediatez absoluta, y el resto en un fondo monetario para obtener una mayor rentabilidad sin sacrificar apenas disponibilidad.

¿Cómo sobrevivir a los meses sin facturación siendo autónomo sin tocar sus ahorros personales?

Para un trabajador autónomo, la irregularidad de los ingresos es la norma. Un bache de facturación de varios meses puede poner en jaque las finanzas personales si no se dispone de una estrategia de liquidez específica, más allá del fondo de emergencia personal. La clave para un autónomo es construir puentes financieros que le permitan cruzar estos «valles» sin tener que liquidar sus inversiones personales o vaciar su colchón de seguridad familiar.

La primera línea de defensa es, sin duda, un fondo de emergencia robusto, de entre 6 y 12 meses de gastos como vimos anteriormente. Esto es especialmente crítico si consideramos que, en España, el tiempo medio de búsqueda activa de empleo o nuevos proyectos puede extenderse de 12 a 24 meses. Sin embargo, existen mecanismos de financiación a corto plazo diseñados para el negocio que pueden activarse antes de tocar el patrimonio personal.

Uno de los más eficaces es el anticipo de facturas o factoring. Si tiene facturas emitidas pendientes de cobro, puede «venderlas» a una entidad financiera, que le adelantará un alto porcentaje del importe (normalmente el 80-90%) de forma casi inmediata. El coste suele ser una comisión de entre el 1% y el 3% de la factura, un peaje a menudo asumible para mantener la operativa sin tensionar la tesorería personal. Otra herramienta son las pólizas de crédito, una línea de financiación preconcedida con el banco que permite disponer de fondos hasta un límite pactado, pagando intereses solo por la cantidad utilizada.

Estas herramientas financieras no son un sustituto de una buena planificación, pero sí son amortiguadores vitales. Permiten separar la tesorería del negocio de la personal, protegiendo el patrimonio familiar y dando el oxígeno necesario para superar un bache temporal y buscar nuevos proyectos con mayor tranquilidad.